Margin là gì? Cách đầu tư hiệu quả với Margin

1. MARGIN LÀ GÌ?

Margin (hay còn gọi giao dịch ký quỹ) là hình thức mà nhà đầu tư có thể vay tiền từ công ty chứng khoán để gia tăng sức mua cổ phiếu, và dùng chính cổ phiếu để làm tài sản đảm bảo thế chấp. Công cụ này được xem là đòn bẩy tài chính có độ rủi ro cao. Tuỳ vào các công ty chứng khoán khác nhau và thời điểm khác nhau mà tỷ lệ cho vay margin sẽ khác nhau ở từng loại cổ phiếu nhất định.

Ví dụ: Bạn có 10 triệu đồng, bạn muốn mua 2000 cổ phiếu A với giá thị trường 10.000 đồng/cổ phiếu. Công ty chứng khoán nơi bạn mở tài khoản, cho vay cổ phiếu A với tỷ lệ 50%, tương ứng tỷ lệ đòn bẩy sẽ là 1:2, tức là bạn có 10 triệu, được vay thêm 10 triệu. Như vậy, bạn đã đủ tiền để mua 2000 cổ phiếu A, với số tiền có là 10 triệu, số tiền vay là 10 triệu, và cổ phiếu sau khi mua sẽ là tài sản đảm bảo cho khoản vay.

2. CÁCH SỬ DỤNG MARGIN HIỆU QUẢ

a. Thời điểm sử dụng Margin

Nhà đầu tư có thể cân nhắc tham gia đầu tư khi thị trường đang trong một xu hướng tăng.  Vì khi thị trường tăng sẽ đồng nghĩa với nhiều cổ phiếu tăng giá và việc cổ phiếu tăng giá sẽ kéo theo giá trị tài sản ròng của nhà đầu tư tăng thêm. Chính vì vậy, nếu nhà đầu tư sử dụng margin trong giai đoạn này, tỷ suất sinh lời trên vốn thực có của nhà đầu tư sẽ tăng một cách nhanh chóng. Giả sử, bạn sử dụng margin với tỷ lệ đòn bẩy 1:2, có nghĩa khi bạn lời 50% thì bạn đã lời 100% trên vốn thực có.

Trường hợp ngược lại, nếu nhà đầu tư bắt đầu tham gia khi thị trường đi vào xu hướng giảm, thì xác suất để chọn lựa được cổ phiếu tăng giá sẽ khó hơn, dẫn đến việc sử dụng margin sẽ rủi ro hơn. Cụ thể, nếu tỷ lệ giao dịch ký quỹ là 1:2, bạn sẽ lỗ gấp đôi so với trường hợp bình thường.

Nhưng trước đó, khi tài sản ròng giảm tới một mức nhất định và chạm tỷ lệ ký quỹ bắt buộc thì công ty chứng khoán sẽ yêu cầu bạn  bổ sung ký quỹ bằng cổ phiếu hoặc tiền mặt để đưa tỷ lệ này về mức an toàn và hành động đó được gọi là Call Margin.

Nếu nhà đầu tư không bổ sung vào tài khoản đảm bảo thì công ty chứng khoán buộc phải bán chứng khoán để nhằm đảm bảo việc thu hồi khoản nợ vay của mình, hành động này còn gọi là Force Sell.

Xem xét ví dụ dưới đây về Call Margin và Force Sell:

Giả sử tỷ lệ ký quỹ duy trì bắt buộc của công ty chứng khoán nơi bạn vay quy định là 30%. Bạn có 50 triệu và vay thêm 50 triệu từ công ty chứng khoán để mua cổ phiếu. Tỷ lệ ký quỹ duy trì là tỷ lệ tối thiểu giữa tài sản thực có so với tổng tài sản trên tài khoản giao dịch ký quỹ tính theo giá thị trường.

Lưu ý tổng tài sản giao dịch ký quỹ được tính theo giá thị trường, tức là khi cổ phiếu giảm giá thì 50 triệu tài sản thực có của nhà đầu tư giảm thì tỷ lệ ký quỹ duy trì này cũng giảm theo và ngược lại:

Nếu cổ phiếu bạn mua lỗ 30%, tức giá trị chứng khoán của bạn còn 70 triệu và lỗ mất 30 triệu.Trừ đi phần vay, tài sản ròng còn lại là 20 triệu. Vậy tỷ lệ tài sản ròng thực có/ giá trị thị trường của chứng khoán sẽ là 20/70 = 28%. Vậy 28% < 30% (tỷ lệ ký quỹ duy trì bắt buộc). Công ty chứng khoán và môi giới sẽ gọi điện hoặc gửi Email yêu cầu nộp thêm tiền ký quỹ gọi là Call Margin.

Nếu hết hạn khách hàng không đóng thêm tiền hoặc bán cổ phiếu ra và tỷ lệ này giảm xuống dưới 25%, ngay lập tức công ty chứng khoán thực hiện bán cổ phiếu ra để thu hồi khoản tiền vay ký quỹ trước đó (thuật ngữ Call Force sell).

Như vậy, Nhà đầu tư có thể thấy Margin là công cụ rủi ro cao và được xem như con dao 2 lưỡi. Cân nhắc chỉ nên sử dụng khi thị trường trong xu hướng tăng, hoặc việc dự đoán cổ phiếu tăng giá dựa trên những thông tin phân tích và dự đoán có tính chính xác cao. Ngoài ra, chỉ sử dụng khi nền kinh tế thị trường cho thấy rõ những dấu hiệu tăng trưởng ổn định, rõ ràng. Không sử dụng Margin trong thời điểm kinh tế, chính trị có sự bất ổn và suy yếu. 

b. Loại cổ phiếu

Nhà đầu tư nên chọn nhóm cổ phiếu có cơ bản tốt, thanh khoản cao, có thể chọn nhóm cổ phiếu Bluechip, cổ phiếu trong nhóm VN30 hoặc những mã đã xác định xu hướng tăng rõ ràng, dẫn dắt thị trường. Ngược lại, những loại cổ phiếu tăng trưởng doanh thu lợi nhuận chậm, thiếu triển vọng kinh doanh, cổ phiếu penny có rủi ro cao, không nên sử dụng margin để tham gia vì sẽ làm tăng rủi ro.

c. Cách quản trị rủi ro

Nhà đầu tư có thể cân nhắc sử dụng Margin với tỷ lệ đòn bẩy 1:1 hoặc 1:0.5, chứ không nên sử dụng tỷ lệ quá cao. Việc kiểm soát tỷ lệ đòn bẩy hiệu quả sẽ giúp bạn thu lợi nhuận 1 cách chắc chắn và giảm được phần lớn tỷ lệ rủi ro thua lỗ. Mức tỷ lệ 1:1.5 trở đi chỉ nên áp dụng cho những nhà đầu tư có kinh nghiệm lâu năm trong đầu tư chứng khoán. Ngoài ra, khi sử dụng Margin thì nhà đầu tư cần kỹ luật hơn trong việc tuân theo chiến lược chốt lời, cắt lỗ. Đặc biệt, nhà đầu tư phải luôn chú ý đến tỷ lệ an toàn trong tài khoản để kiểm soát và duy trì tài khoản luôn trong trạng thái an toàn.

Nên dùng công cụ Margin vào các giao dịch ngắn hạn/lướt sóng cụ thể dưới 3 tháng, vì kỳ hạn khoản vay Margin hiện tại ở các công ty chứng khoán được quy định là 90 ngày và một vài công ty sẽ cho gia hạn thêm 30 ngày. Việc dùng Margin cho khoản đầu tư ngắn hạn sẽ giúp nhà đầu tư nhanh chóng thoát được các khoản lỗ do không bán được cổ phiếu khi có dấu hiệu giảm giá. Cổ phiếu luôn có sự biến động liên tục trong thời gian dài, khiến việc dùng Margin trong dài hạn sẽ không mang lại lợi nhuận ổn định cũng như tiềm ẩn nhiều rủi ro hơn.

Và điều quan trọng sau cùng là nhà đầu tư chỉ nên sử dụng margin khi bạn đã là một nhà đầu tư có kinh nghiệm, biết rõ cách đọc biểu đồ chứng khoán, nắm được nguyên tắc phân tích kỹ thuật, hiểu về cơ chế và xu hướng tác động của thị trường cũng như có góc nhìn cụ thể về nền tảng, triển vọng cơ bản của doanh nghiệp. Còn đối với các nhà đầu tư chưa có nhiều kinh nghiệm thì bạn nên cân nhắc trước khi sử dụng công cụ đòn bẩy Margin.

Như vậy, với những thông tin đã được chia sẻ ở trên, ta có thể thấy Margin là một công cụ có thể giúp nhà đầu tư tối đa hóa lợi nhuận khi cổ phiếu tăng giá nhưng cũng làm cho tài sản “bốc hơi” một cách nhanh chóng khi cổ phiếu giảm giá. Do đó, nhà đầu tư nên cân nhắc kỹ trước khi quyết định sử dụng công cụ này cho chiến lược đầu tư của mình. Và điều quan trọng là hãy luôn tuân thủ các quy tắc về quản trị rủi ro để đạt được hiệu quả cao trên chặng đường đầu tư của mình.

Ngoài ra, nếu bạn là một nhà đầu tư mới cần tìm hiểu về cách đầu tư chứng khoán, hãy truy cập ngay website “MASTER ACADEMY - HỌC CÙNG MAS, TRỞ THÀNH MASTER”  để tham gia các khóa học từ cơ bản đến nâng cao nhằm nâng cao kiến thức đầu tư và kinh nghiệm thực tế từ các chuyên gia của CTCK Mirae Asset.”

Để mở tài khoản chứng khoán, truy cập: MỞ TÀI KHOẢN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TẠI MIRAE ASSET ONLINE

Chúc bạn thành công!