- Đầu tư chứng khoán cùng Chứng khoán Mirae Asset - 412003 - Đầu tư chứng khoán cùng Chứng khoán Mirae Asset - 492731 - Đầu tư chứng khoán cùng Chứng khoán Mirae Asset - 222473

Phân tích cơ bản 05.10.2022

Chỉ số PE & PB là gì? Sử dụng chỉ số này như thế nào cho hiệu quả?

Nếu như các chỉ số ROA và ROE giúp cho nhà đầu tư xác định được mức độ hoạt động hiệu quả và khả năng sinh lời của doanh nghiệp, thì chỉ số P/B và P/E giúp xác định cổ phiếu bạn đầu tư có bị định giá cao quá hay không hay liệu bạn có mua được một cổ phiếu chất lượng với mức giá tốt nhất hay không. Đây chắc hẳn là điều mà hầu hết các nhà đầu tư quan tâm và thắc mắc khi mua cổ phiếu. Vậy chỉ số P/E, P/B là gì trong chứng khoán? Sử dụng chỉ số P/E, P/B như thế nào cho hiệu quả? Và chỉ số này có ý nghĩa như thế nào trong việc phân tích và dự đoán giá trị của cổ phiếu đang được lưu hành trên thị trường chứng khoán? Bài viết dưới đây sẽ cung cấp những kiến thức hữu ích giúp nhà đầu tư có thể giải đáp được những băn khoăn trên, qua đó dễ dàng trong việc đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

1. Tổng quan về chỉ số P/E & P/B:

Chỉ số P/E là gì?

Chỉ số PE (hay còn gọi là Price to Earning ratio) là một chỉ số quan trọng trên thị trường chứng khoán giúp nhà đầu tư đánh giá được mối quan hệ giữa giá thị trường của một cổ phiếu (Market Price) với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Chính vì vậy, P/E hay được sử dụng trong việc định giá cổ phiếu.

Hiện nay, nhà đầu tư có thể xem nhanh chỉ số P/E của các doanh nghiệp trên các trang web như mastrade.masvn.com/market, Cafef.vn, finance.vietstock.vn, …

Công thức tính:

Trong đó: EPS là thu nhập (lợi nhuận ròng) của một cổ phiếu ( Đây là được coi là biến số quan trọng nhất)

Công thức tính EPS:

EPS = (Lợi nhuận sau thuế – Cổ tức ưu đãi) / Số lượng cổ phiếu thường đang lưu hành

Trong việc tính toán EPS, sẽ chính xác hơn nếu bạn sử dụng số lượng cổ phiếu lưu hành bình quân trong kỳ. Để hiểu hơn về chỉ số EPS, nhà đầu tư có theo dõi qua bài: Chỉ số EPS là gì và ứng dụng của EPS trong phân tích cơ bản- link

VD về chỉ số P/E của CTCP tập đoàn Hòa Phát:

Bảng thông tin cổ phiếu trên MAStrade

Ta thấy, Cổ phiếu HPG hiện đang có P/E là 3.66, điều đó có nghĩa là nhà đầu tư chấp nhận bỏ ra 3.66 đồng để đổi lấy 1 đồng lợi nhuận từ HPG

Ý nghĩa: Trong đầu tư chứng khoán, chỉ số P/E mang ý nghĩa cho biết nhà đầu tư sẵn lòng trả giá bao nhiêu cho cổ phiếu để thu về 1 đồng tiền lãi qua đó phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư vào doanh nghiệp.

Đối với chỉ số P/E thấp: Có rất nhiều lý do để doanh nghiệp có chỉ số P/E thấp ở một thời điểm.

Cho biết cổ phiếu đang chưa được kỳ vọng cao trên thị trường. Chỉ số P/E càng thấp chứng tỏ mức kỳ vọng của nhà đầu tư về khả năng tăng trưởng của doanh nghiệp càng thấp

Ngoài ra, chỉ số P/E thấp còn có thể hiểu do doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng (EPS) nhanh hơn tốc độ tăng giá cổ phiếu, khiến E tăng nhanh hơn P => Cổ phiếu đang chưa được kỳ vọng đúng với giá trị thực.

Hoặc do danh nghiệp thu được lợi nhuận bất thường từ việc thanh lý tài sản hay bán công ty con,… tuy nhiên những khoản lợi nhuận này sẽ không bền vững.

Đối với chỉ số P/E cao:

Cho biết cổ phiếu đang được kỳ vọng cao trên thị trường.Chỉ số P/E càng cao chứng tỏ nhà đầu tư càng kỳ vọng về khả năng tăng trưởng của doanh nghiệp

Ngoài ra, chỉ số P/E cao còn có thể hiểu do giá cổ phiếu tăng nhanh hơn tốc độ tăng của hoạt động kinh doanh, khiến P tăng nhanh hơn E => Cổ phiếu đang được kỳ vọng cao quá mức

Chỉ số P/E cao đôi khi là biểu hiện việc doanh nghiệp kinh doanh kém hiệu quả (các chỉ số tài chính sẽ chỉ ra điều này rõ ràng hơn), khiến EPS thấp (thậm chí = 0) nên chỉ số P/E mới cao.

Chỉ số P/E hiện tại cao hay thấp không có nhiều ý nghĩa nếu đứng một mình mà cần được đem ra so sánh với P/E toàn ngành hoặc P/E giữa hiện tại và quá khứ để biết được cổ phiếu đó hiện tại đang “đắt” hay “rẻ”.

Không nên coi chỉ số P/E là nhân tố chính để quyết định mua hay bán cổ phiếu.

Chỉ số P/B là gì?

Chỉ số P/B (hay còn là Price to book) là chỉ số được dùng để so sánh giá cổ phiếu trên thị trường cao/ thấp gấp bao nhiêu lần so với giá trị sổ sách của doanh nghiệp.

Hiện nay, nhà đầu tư có thể xem nhanh chỉ số P/B của các doanh nghiệp trên các trang web như mastrade.masvn.com/market, Cafef.vn, finance.vietstock.vn, …

Công thức tính:

Trong đó:

Giá trị sổ sách của cổ phiếu = (Tổng giá trị tài sản – Nợ phải trả) / Số lượng cổ phiếu đang lưu hành.
Giá thị trường của cổ phiếu là giá đóng cửa tại phiên gần nhất của cổ phiếu trên thị trường chứng khoán

VD về chỉ số P/B của CTCP tập đoàn Hòa Phát:

Bảng thông tin cổ phiếu trên MAStrade

Ta thấy, Cổ phiếu HPG hiện đang có P/B là 1.34, điều đó có nghĩa là thị giá cổ phiếu của công ty trên sàn chứng khoán cao gấp 1.34 lần giá trị sổ sách của cổ phiếu đó.

Ý nghĩa: Trong đầu tư chứng khoán, Chỉ số P/B cho chúng ta biết với một đồng giá trị sổ sách, NĐT sẵn sàng bỏ ra bao nhiêu đồng cho giá một cổ phiếu của doanh nghiệp.

Đối với chỉ số P/B thấp: Có rất nhiều lý do để doanh nghiệp có chỉ số P/B thấp ở một thời điểm.

Cho biết cổ phiếu đang chưa được kỳ vọng cao trên thị trường. Chỉ số P/B càng thấp chứng tỏ mức kỳ vọng của nhà đầu tư về khả năng tăng trưởng của doanh nghiệp càng thấp

Ngoài ra, chỉ số P/B thấp còn thể hiện nhà đầu tư chỉ chấp nhận một mức giá thấp để sở hữu giá trị tài sản của doanh nghiệp

Hoặc có thể lợi nhuận doanh nghiệp đang tăng nhanh hơn so với những gì thị trường kỳ vọng. Doanh nghiệp đang trong quá trình hồi phục sau khủng khoảng, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đang ngày một tăng lên khiến cho giá trị cổ phiếu trên sổ sách cũng tăng lên. Trong trường hợp này, cổ phiếu đang bị đánh giá thấp hơn giá trị thực của nó. Đây chính là cơ hội cho các nhà đầu tư mua vào và thu về lợi nhuận trong tương lai.

Đối với chỉ số P/B cao:

Cho biết cổ phiếu đang được kỳ vọng cao trên thị trường.Chỉ số P/B càng cao chứng tỏ nhà đầu tư càng kỳ vọng về khả năng tăng trưởng của doanh nghiệp

Ngoài ra, chỉ số P/B cao còn thể hiện nhà đầu tư sẵn sàng trả một mức giá cao để sở hữu giá trị tài sản của doanh nghiệp với kỳ vọng giá trị này sẽ tăng trong tương lai.

Chỉ số P/B hiện tại cao hay thấp không có nhiều ý nghĩa nếu đứng một mình mà cần so sánh chỉ số P/B với đối thủ cạnh tranh và so với mức trung bình ngành để biết được cổ phiếu đó hiện tại đang được kỳ vọng như thế nào

Không nên coi chỉ số P/B là nhân tố chính để quyết định mua hay bán cổ phiếu.

Nhà đầu tư nên lưu ý rằng không có chỉ số nào là hoàn hảo chính vì thế nhà đầu tư nên kết hợp sử dụng P/E & P/B với các chỉ số định giá khác để có cái nhìn tổng quát về doanh nghiệp và tối ưu lựa chọn cổ phiếu tiềm năng.

Có thể thấy chỉ số P/E và P/B là những chỉ số định giá đơn giản và được tính sẵn cho nhà đầu tư trên các trang web tài chính. Qua đó, nhà đầu tư có thể dễ dàng phân tích và có cái nhìn toàn diện về doanh nghiệp cũng như mức độ kỳ vọng về khả năng tăng trưởng của doanh nghiệp trong tương lai. Từ đó nhà đầu tư sẽ có những đánh giá khách quan và chính xác để lựa chọn được cổ phiếu phù hợp. Và để tìm hiểu sâu hơn về cách tính toán và ý nghĩa đem lại của những chỉ số tài chính khác, Quý nhà đầu tư hãy theo dõi ngay bài giảng tại video Bài 13: Phân tích các chỉ số định giá

Ngoài ra, nếu bạn là một nhà đầu tư mới cần tìm hiểu về cách đầu tư chứng khoán, hãy truy cập ngay website “MASTER ACADEMY - HỌC CÙNG MAS, TRỞ THÀNH MASTER” để tham gia các khóa học từ cơ bản đến nâng cao nhằm nâng cao kiến thức đầu tư và kinh nghiệm thực tế từ các chuyên gia của CTCK Mirae Asset.”

Để mở tài khoản chứng khoán, truy cập: MỞ TÀI KHOẢN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TẠI MIRAE ASSET ONLINE

Chúc bạn thành công!